当前位置:首页 > 区块链资讯 > 产业动态

澳大利亚证券型通证发行(STO)指南

2017年是“”元年。截止到2018年1月,全球数字货币市值达到8,250亿美元。尽管在此后数月内,“ICO”市场萎缩,数量也有所下降,但是大家对区块链和加密货币领域的兴趣仍在继续。这是因为许多公司转而开始计划发行证券型代币,而这种证券型代币在许多司法管辖区都被认为是一种金融产品。为了让大家对“证券”,“证券型通证”和“澳大利亚法律框架下证券型通证怎样被监管”等概念有更好的理解,我们特此写就本指南,希望与大家分享。

2.jpg

什么是证券?

根据澳大利亚公司法,“证券”是指:

1.公司股权/股份;

2.债务/可转换票据;

3.管理投资计划(MIS)中的权益/单位;或者

4.任何上述产品的衍生物。

什么是证券型通证?

“证券型通证”大致是指那些在管辖区法律或类似监管条例下的金融产品中被定义为“证券”的代币。 在澳大利亚,证券证通证包括:

1.作为公司股票而发行的代币(“代币化股票”);或者

2.作为MIS中一个单元而发布的代币(“代币化单元”)。

简而言之,代币化股票和代币化单位是具有传统股票或MIS的全部或部分属性的代币,并且由于技术的叠加,资产以数字化的形式(在区块链上)被表示出来。在本指南中,我们将重点介绍本代币化股票和代币化单位。但是,代币也可能是澳大利亚的其他金融产品,包括非现金支付工具或其他衍生工具。

澳大利亚如何监管证券型通证?

2017年9月(此表于2018年5月被更新),澳大利亚监管机构——澳大利亚证券与投资委员会(ASIC)发布了有关爱希欧和加密货币的信息表225。 信息表225确认,如果代币发行实际上是证券或MIS的发行,发行人将需要遵守该金融产品的相关监管制度,并准备必要的披露文件,以便投资者做出明智的决定 。

对于完善证券型通证生态系统来说,尽管目前仍然存在一些挑战,但是只要符合澳大利亚公司法的相关要求,ASIC便没有理由禁止证券型通证的发行。

代币化股票

澳大利亚公司通常可以作为专有公司或上市公司发行代币化股票。专有公司(也称为私人公司)最多只能拥有50个代币股东,而上市公司可能拥有无限数量的代币股东。

一般规则是,除非豁免,否则公司筹集资金,将需要提供披露文件。在如下情况下,公司在发行代币化股票时可能不必披露文件:

1. 小规模发行--20/12规则:在12个月内向20个或更少的个人发行证券(并且提供的报价是个人报价),且任何一轮为期12个月的出售中募集资金少于200万澳元的

2. 批发投资者:向批发(复杂或专业)客户发行。 这包括投资者:

· 需由会计出具证书,证明其最近2个财政年度的净资产均达到250万澳元或年总收入均达到25万澳元;

· 需由会计出具证书拥有至少250万澳元的净资产;或者

· 在公司代币发行投资超过50万澳元。

根据“2001年公司法”(联邦),还有其他一些豁免。即使可能不需要披露文件,但公司也通常会发布有关公司和发行的信息备忘录。信息备忘录以及所有其他营销材料受一般法律和澳大利亚消费者法律的约束,不得具有误导性或欺骗性。

如果合规披露文件中包含发行信息,公司可以向散户投资者提供其发行的代币化股票。详尽披露零售发行的好处是,一方面它降低了包含误导性和欺骗性信息的风险;另一方面,在未来,代币化股票将更可能被代币交易所接受。

代币化单位

公司可以创建基金或管理投资计划(MIS),并向投资者发行代币化单位。 代币化单位通常赋予单位持有人经济利益或回报,但不一定是公司本身的利润。

MIS可以是注册的或未注册的(取决于投资者的规模和类别)。为管理一个注册的MIS,公司(或第三方受托人/责任实体)通常必须持有澳大利亚金融服务(“AFS”)许可证,并且被授权就MIS的权益进行交易,发行和提供建议。 “公司法”规定了一系列标准,包括MIS必须在何时注册,以及责任实体必须是澳大利亚上市公司等。

或者,如果MIS向少于20个成员发行或仅向批发投资者提供发行,则可不必注册MIS。在某些例外情况下,公司(或第三方受托人)将可能被要求持有AFS许可证,并且需要被授权就MIS的权益进行交易,发行,提供建议以及托管服务。

公司法规定下的披露义务

根据现行的募资种类,公司法规定了若干种披露文件。STO可能需要起草并向潜在投资者提供以下文件之一:

1.若STO募资总金额多于1000万澳元,则需提供招股说明书或简版招股说明书;或者

2.若STO募资总金额不多于1000美元,则需提供发行信息声明。

在每种类型的公开文件中需要提供的信息类型在某些方面有所不同。招股说明书或简版招股说明书的准备过程通常更加繁琐,并且必须包括投资者及其专业顾问合理要求下的所有信息,以便对以下方面做出明智的评估:

1.证券型通证的所有权利和责任;以及

2.公司的资产和负债,财务状况和业绩,利润,损失和前景。

“公司法”还规定了必须包含在招股说明书和简版招股说明书中的进一步信息。

相反,发行信息声明通常披露有关发行的标准信息,并且只能寻求不多于1000万美元的募资。所有披露文件必须提交给ASIC(澳大利亚证券与投资委员会)。

区块链驿站公众号
更多区块链信息请关注区块链驿站
郑重声明:本站主要用于区块链行业信息的传播,促进行业健康发展,部分信息均搜集转载自互联网 版权归原作者所有 如作者信息标记有误 请第一时间联系我们修改或删除 谢谢!

【编辑:JIAN JIAN】